配当100万円への道 投資318日目
全体の利回りが4.38%から
4.37%に下がりました
2026年11月11日（水）｜INPEX・武田薬品工業を各1株
こんにちは。新NISAの成長投資枠で、日本株を1株ずつ買い続けています。目標は年間配当100万円。今日が318日目です。
今日はINPEXと武田薬品工業を1株ずつ買いました。合計10,241円。
そして、ずっと心配していたことが数字に出ました。
全体YOC（保有全体の取得単価ベースの利回り）
昨日：4.38% → 今日：4.37%
11月の平均利回り3.75%が、全体YOCを下回り続けた結果です。
11月4日の記事に「このまま買い続けると全体の利回りが下がります」と書きました。11月5日、9日にも同じことを書きました。今日、実際に下がりました。
📖 この記事の内容
- 今日の購入内容（2銘柄）
- 全体YOCが下がりました——予告どおりでした
- 【初心者向け】四捨五入で見えていなかった変化
- 含み益が大きい銘柄は、買うときの利回りが低い
- 武田薬品が1か月で17.7%上昇——取得単価も266円上がりました
- INPEX（1605）——6年で配当2.3倍
- 武田薬品工業（4502）——10年間180円だった会社
- 配当金175,981円｜10株未満は49.8%、あと257円
- 11月の課題——どうすれば全体YOCは戻るのか
- 正直な感想
- リスクと注意点
- 進捗と今後の方針
1. 今日の購入内容（2銘柄）
| 項目 | INPEX（1605） | 武田薬品工業（4502） |
|---|---|---|
| 購入株数 | 1株 | 1株 |
| 購入株価 | 3,548円 | 6,693円 |
| 保有株数 | 24株 | 6株 |
| 取得単価 | 2,773円（前回2,740円 ▲33円） | 5,364円（前回5,098円 ▲266円） |
| 評価額（この銘柄） | 85,152円 | 40,158円 |
| 評価損益 | +18,600円（+27.9%） | +7,974円（+24.8%） |
| 年間配当（1株） | 112円 | 204円 |
| この銘柄の年間配当 | 2,688円 | 1,224円 |
| YOC（取得単価ベース） | 4.04% | 3.80% |
| 今日の購入時利回り | 3.16% | 3.05% |
| 決算期 | 12月期 | 3月期 |
投資額は10,241円。金額の配分はINPEX 34.6%／武田薬品 65.4%でした。
配当は316円増え、1日の利回りは3.09%。11月でいちばん低い数字です（前の最低は11月5日の3.26%）。
2. 全体YOCが下がりました——予告どおりでした
まず全体YOCという数字の説明から。
📌 全体YOC ＝ 年間配当 ÷ 取得総額
今日の数字：175,981円 ÷ 4,022,972円 ＝ 4.37%
これは「これまでに入れたお金に対して、年間何%の配当を受け取れるか」を表します。株価が動いても変わらない、私にとっていちばん大事な数字です。
この数字が、今日4.38% → 4.37%に下がりました。
原因は「全体YOCより低い利回りで買い続けたこと」です
| 日付 | 1日の利回り | 全体YOC（4.38%）との差 |
|---|---|---|
| 11月2日 | 4.45% | +0.07pt |
| 11月4日 | 3.52% | −0.86pt |
| 11月5日 | 3.26% | −1.12pt |
| 11月6日 | 4.49% | +0.11pt |
| 11月9日 | 3.53% | −0.85pt |
| 11月10日 | 4.42% | +0.04pt |
| 11月11日（今日） | 3.09% | −1.28pt |
7営業日のうち4日が全体YOCを下回りました。月の平均は3.75%で、0.62ポイント下回っています。
💡 全体YOCは「平均」なので、低い買い物を混ぜると下がります
全体YOCは、これまでの買い物すべての加重平均です。
平均4.38%の中に、3.09%の買い物を混ぜる
→ 平均は必ず下がる
逆に4.38%より高い買い物を混ぜれば上がります。全体YOCより高く買えば上がり、低く買えば下がる。当たり前ですが、毎日の判断ではこれを忘れがちです。
3. 【初心者向け】四捨五入で見えていなかった変化
実は、全体YOCは今日いきなり下がったわけではありません。
小数第4位まで計算してみました。
| 日付 | 全体YOC（小数第4位） | 表示（四捨五入） |
|---|---|---|
| 11月2日 | 4.3842% | 4.38% |
| 11月4日 | 4.3812% | 4.38% |
| 11月5日 | 4.3790% | 4.38% |
| 11月6日 | 4.3792% | 4.38% |
| 11月9日 | 4.3776% | 4.38% |
| 11月10日 | 4.3777% | 4.38% |
| 11月11日（今日） | 4.3744% | 4.37% |
💡 9営業日かけて、少しずつ下がっていました
11月2日の4.3842%から今日の4.3744%へ、0.0098ポイントの低下です。
でも小数第2位で四捨五入すると、ずっと「4.38%」のままでした。今日ついに4.375%を下回り、表示が4.37%に変わりました。
変化は毎日起きていたのに、見ていた桁では見えなかった。これが今日いちばん大事な気づきでした。
10月にも同じことがありました
10月は平均利回り4.23%で、全体YOC 4.38%を0.15ポイント下回りました。あのときも記事に「買うほど全体の利回りが下がる方向」と書きました。
でも表示は4.38%のままだったので、実感がありませんでした。2か月分の低い買い物が積み重なって、ようやく表示が動いたわけです。
✅ 大事な数字は、小数を1桁多く見る
今日から全体YOCは小数第3位まで記録します。4.374%と書けば、次に4.370%になったときに気づけます。
毎日の変化が小さい数字は、表示の桁を増やさないと変化が見えません。体重計を100g単位にするのと同じ話だと思います。
4. 含み益が大きい銘柄は、買うときの利回りが低い
なぜ今日の利回りが3.09%しかなかったのか。理由は明確でした。
| 銘柄 | 含み益率 | YOC | 購入時利回り |
|---|---|---|---|
| INPEX | +27.9% | 4.04% | 3.16% |
| 武田薬品 | +24.8% | 3.80% | 3.05% |
2銘柄とも含み益が25%以上。つまり株価が大きく上がっている銘柄でした。
💡 10月21日に見つけた式を、逆から使います
304日目に、こういう関係を見つけました。
YOC ＝ 購入時利回り ×（1＋含み益率）
これを購入時利回りについて解くと——
購入時利回り ＝ YOC ÷（1＋含み益率）
実際に計算すると：
INPEX：4.04% ÷ 1.279 ＝ 3.16% ✓
武田薬品：3.80% ÷ 1.248 ＝ 3.04% ✓（実際3.05%）
含み益が大きいほど、買うときの利回りはYOCより低くなります。含み益25%なら、YOCの約8割になる計算です。
「好きな銘柄」ばかり買うと、利回りは下がります
ここに難しさがあります。
含み益が出ている銘柄は、持っていて気持ちがいい。自分の判断が正しかった証拠に見えます。だから買い増したくなります。
でも含み益が出ているのは、株価が上がったからです。株価が上がれば、同じ配当を買うのに余計なお金がかかります。
📌 今日の武田薬品で確かめます
10月6日の株価：5,686円 → 配当204円なら利回り3.59%
今日の株価：6,693円 → 配当204円なら利回り3.05%
たった1か月で0.54ポイント悪化しました。配当は同じ204円なのに、1,007円多く払ったことになります。
11月は含み益の大きい銘柄をよく買っていました。Jパワー（+52.1%）、日軽金HD（+28.9%）、MS&AD（+25.2%）、そして今日のINPEXと武田薬品。
これが月の平均利回り3.75%の正体でした。
5. 武田薬品が1か月で17.7%上昇——取得単価も266円上がりました
| 日付 | 株価 | 株数 | 取得単価 | 購入時利回り |
|---|---|---|---|---|
| 10月6日（5株目） | 5,686円 | 5株 | 5,098円 | 3.59% |
| 11月11日（6株目） | 6,693円 | 6株 | 5,364円（▲266円） | 3.05% |
1か月で1,007円（17.7%）上がりました。
293日目の式で取得単価の動きを確かめます。（6,693 − 5,098）÷ 6株 ＝ +265.8円。実際に266円上がりました。
⚠️ 266円は、これまでで最大の取得単価の上昇です
理由は2つあります。
- 買値と取得単価の差が大きい（6,693円 − 5,098円 ＝ 1,595円）
- 保有株数が少ない（6株しかないので、差の6分の1が動く）
株数が少ないうちは取得単価が動かしやすい——これは下げたいときには有利ですが、上がった銘柄を買うと不利に働きます。
YOCも4.00% → 3.80%に下がりました（204 ÷ 5,098 ＝ 4.00%、204 ÷ 5,364 ＝ 3.80%）。
10月9日（297日目）に書いた法則どおりです。含み益の銘柄を買い増すと、取得単価は上がり、YOCは下がる。
6. INPEX（1605）——6年で配当2.3倍
日本最大の石油・天然ガス開発企業です。2006年に国際石油開発と帝国石油が統合して生まれました。本社は東京都港区です。
主な事業は海外での石油・ガス田の開発と生産です。
- イクシスLNGプロジェクト（オーストラリア）：最大の収益源
- アブダビの油田権益（UAE）
- インドネシアのアバディLNG（開発中）
- 国内のガス田（新潟県など）とパイプライン網
- 水素・アンモニア、CCS（二酸化炭素の回収・貯留）などの新事業
配当は6年で2.3倍になりました
| 決算期 | 年間配当 | 前期比 |
|---|---|---|
| 2021年12月期 | 48円 | — |
| 2022年12月期 | 62円 | +14円 |
| 2023年12月期 | 74円 | +12円 |
| 2024年12月期 | 86円 | +12円 |
| 2025年12月期 | 100円 | +14円 |
| 2026年12月期（予想） | 112円 | +12円 |
48円 → 112円で6年で2.33倍。毎年12〜14円ずつ、休まず増やしています。
なお今期の予想は、期初は108円でしたが、その後112円に引き上げられました。INPEXは配当の下限を設定していて、業績が良ければ上積みする方針をとっています。
📌 配当を目的に持つ側から見た特徴
資源会社の業績は原油・ガス価格と為替に大きく左右されます。価格が上がれば利益は跳ね上がり、下がれば落ち込みます。
それでもINPEXが増配を続けられているのは「配当下限」という方針があるからです。ただし脱炭素の流れの中で、化石燃料事業の長期的な位置づけには不確実性があります。水素やCCSへの投資も、まだ収益の柱ではありません。
私のINPEXは24株で+18,600円（+27.9%）。保有銘柄で含み益の大きいほうです。
7. 武田薬品工業（4502）——10年間180円だった会社
1781年創業。245年の歴史を持つ日本最大の製薬会社です。本社は大阪市と東京都中央区にあります。
2019年にアイルランドのシャイアーを約6.2兆円で買収し、世界トップ10クラスの製薬会社になりました。日本企業の買収では過去最大級の案件です。
主力領域は消化器系（潰瘍性大腸炎の治療薬エンタイビオなど）、希少疾患、血液由来製品、がん、ニューロサイエンス、ワクチンです。
10年間、配当が1円も増えませんでした
| 期間 | 年間配当 | 内容 |
|---|---|---|
| 2014年〜2023年 | 180円 | 10年間ずっと同じ |
| 2024年 | 188円 | +8円（11年ぶりの増配） |
| 2025年 | 196円 | +8円 |
| 2026年 | 200円 | +4円 |
| 今期（予想） | 204円 | +4円 |
💡 INPEXと武田薬品は、同じ「増配銘柄」でもまったく違います
INPEX：48 → 112円（6年で2.33倍） 毎年12〜14円ずつ
武田薬品：180円が10年続き、その後188 → 196 → 200 → 204円
武田薬品が長く据え置いた理由のひとつは、シャイアー買収で有利子負債が大きく増えたことだと理解しています。借金を返すことが優先で、配当を増やす余裕がなかった。
負債の返済が進んだことで、ようやく増配に動き出した——「減らさなかった」ことの価値は、こういう形で評価できると思います。10年間180円を維持し続けたのは、それ自体が簡単なことではありません。
リスクとしては、主力薬の特許切れが最大のものです。特許が切れると後発品（ジェネリック）が出て、売上が急激に落ちます。新薬の開発成功率も読めません。為替の影響も大きい会社です。
私の武田薬品は6株で+7,974円（+24.8%）。株価が1か月で17.7%上がったので、買うタイミングとしては良くありませんでした。
8. 配当金175,981円｜10株未満は49.8%、あと257円
| 項目 | 金額 |
|---|---|
| 前営業日（317日目）の年間配当 | 175,665円 |
| INPEX 1株分 | +112円 |
| 武田薬品工業 1株分 | +204円 |
| 本日時点の年間配当 | 175,981円（+316円） |
10株未満ルールのほうは、惜しいところまで来ました。
✅ 10株未満への投資額：49.8%（あと257円で半分）
武田薬品は買う前5株だったので、6,693円が10株未満に入りました。
累計：30,452円 ／ 61,161円 ＝ 49.79%
半分（30,580円）まで128円足りません。10株未満の銘柄にあと257円投資すれば達成です。
昨日は3,402円必要でした。今日6,693円を入れたので、残りが257円まで縮まりました。
次の営業日に10株未満の銘柄を1株でも買えば、ほぼ確実に半分を超えます。
🎯 次のマイルストーン
- 年間配当18万円まで：あと4,019円
- 目標100万円まで：あと824,019円
- 10株未満ルールの達成まで：あと257円
9. 11月の課題——どうすれば全体YOCは戻るのか
全体YOCを4.374% → 4.38%に戻すには、どれくらい必要か計算しました。
📌 計算してみると、かなり大変です
現状：年間配当175,981円 ／ 取得総額4,022,972円 ＝ 4.374%
仮に購入時利回り5.0%の銘柄だけを買い続けると——
4.38%に戻すには、あと約8万円の投資が必要です。
1日平均8,700円のペースなら約9営業日。11月中に戻すのは、ぎりぎり可能という水準です。
下がるのは早く、戻すのは遅い。これが平均という数字の性質です。
分母（取得総額）が400万円を超えているので、1日の買い物が全体に与える影響はとても小さいのです。だからこそ、低い利回りで買った日の影響も、長く残ります。
✅ 10株未満 かつ 購入時利回り4.38%以上の候補
- 学究社（6株・約2,490円・配当127円）→ 5.10%
- エーアイテイー（8株・約2,249円・配当110円）→ 4.89%
- あいHD（5株・約3,140円・配当140円）→ 4.46%
- JFE（6株・約1,815円・配当80円）→ 4.41%
この4銘柄はすべて含み益が小さいか含み損の銘柄です。だから購入時利回りが高い。全体YOCを戻すには、こういう銘柄を選ぶしかありません。
11月の残りは、この4銘柄を中心に買います。含み益の大きい銘柄（Jパワー、日軽金HD、MS&AD、INPEX、武田薬品）は、しばらく休みます。
10. 正直な感想
今日は、警告が現実になった日でした。
11月4日に「このまま買い続けると全体の利回りが下がります」と書きました。5日も9日も、同じことを書きました。3回書いて、3回とも対策を取りませんでした。
そして今日、全体YOCが4.38%から4.37%に下がりました。
いちばん驚いたのは、小数で見ると11月2日からずっと下がり続けていたことです。4.3842% → 4.3744%。9営業日かけて0.0098ポイント。
毎日少しずつ下がっていたのに、表示が「4.38%」のままだったので気づけませんでした。
10月も平均4.23%で全体YOCを下回っていました。あのときも「方向としてはマイナス」と書きました。2か月分の低い買い物が積み重なって、ようやく表示が動いたわけです。
だから今日から全体YOCを小数第3位まで記録します。4.374%と書いておけば、次に4.370%になったときに気づけます。
もうひとつ考えたのは、なぜ低い利回りの銘柄を選んでしまうのかです。
今日買った2銘柄は、どちらも含み益が25%以上でした。INPEX +27.9%、武田薬品 +24.8%。
含み益が出ている銘柄は、買い増したくなります。自分の判断が正しかった証拠に見えるからです。武田薬品が1か月で17.7%上がったのを見て、「いい銘柄を持っていた」と思いました。
でも株価が上がった銘柄を買うのは、同じ配当を高く買うことです。武田薬品は1か月前なら5,686円で204円の配当が買えました。今日は6,693円。1,007円多く払いました。
持っていて嬉しい銘柄と、買って得な銘柄は別——318日目に、ようやく区別がつくようになってきました。
11月の残りは、含み益の小さい銘柄を選びます。学究社、エーアイテイー、あいHD、JFE。どれも持っていて特に嬉しい銘柄ではありません。でも買うには良い銘柄です。
10株未満ルールはあと257円。次の営業日に1株買えば達成です。
11. リスクと注意点
- 大事な数字は、小数を1桁多く見てください。私は全体YOCを小数第2位で見ていたため、9営業日かけて下がっていたことに気づけませんでした。
- 含み益が大きい銘柄は、買うときの利回りが低くなります。購入時利回り ＝ YOC ÷（1＋含み益率）という関係があり、含み益25%ならYOCの約8割になります。
- 「持っていて嬉しい銘柄」と「買って得な銘柄」は別です。含み益が出ている銘柄を買い増すと、全体の利回りは下がります。
- 平均は、下がるのは早く戻すのは遅いです。全体YOCを0.006pt戻すのに、利回り5%で約8万円の投資が必要という計算になりました。
- 今日の1日の利回り3.09%は11月で最低でした。月の平均3.75%は全体YOCを0.62pt下回っています。
- 資源会社の業績は原油・ガス価格と為替に大きく左右されます。INPEXは配当下限を設けていますが、脱炭素の流れの中で化石燃料事業の長期的な位置づけには不確実性があります。
- 製薬会社は主力薬の特許切れが最大のリスクです。特許が切れると後発品が出て売上が急落します。新薬の開発成功率も読めません。
- 武田薬品は2014年から2023年まで10年間、配当が180円で据え置きでした。増配が続くとは限りません。
- 武田薬品の株価は1か月で17.7%上がりました。取得単価も266円上昇し、YOCは4.00%から3.80%に下がりました。
- 評価損益+664,370円は売っていない利益です。11月6日には1日で308,929円減りました。
- 月1回の残高照合は、まだ実施していません。今月中に必ずやります。
- NISAの配当を非課税で受け取るには「株式数比例配分方式」の設定が必要です。未設定だと約20%の税金がかかります。
12. 進捗と今後の方針
🎯 目標達成率：17.6%
17.6%
175,981円 ／ 1,000,000円（あと824,019円）
| 項目 | 本日（318日目） | 前営業日（317日目） |
|---|---|---|
| 評価額 | 4,687,342円 | 4,682,437円 |
| 評価損益 | +664,370円（−5,321円） | +669,691円 |
| 年間配当 | 175,981円 | 175,665円 |
| 取得総額（概算） | 約4,023,000円 | 約4,012,700円 |
| 含み益率 | 約16.5% | 約16.7% |
| 全体YOC | 4.374%（4.38%→4.37%） | 4.378% |
| 達成率 | 17.6% | 17.6% |
📌 11月の進捗（7営業日時点）
- 投資総額：61,161円（1日平均8,737円）
- 配当増加：2,295円
- 平均利回り：3.75%（全体YOC 4.374%に対して−0.62pt）
- 10株未満への投資額：49.8%（30,452円／61,161円）／半分まであと257円
- 全体YOCを下回った日：7営業日中4日
- 上限オーバー：1回（11月4日・1,503円超過）
✅ 11月の残りでやること
- 10株未満の銘柄を1株買い、ルールを達成する（あと257円）
- 学究社・エーアイテイー・あいHD・JFEを中心に買う（含み益が小さく利回りが高い）
- 含み益25%超の銘柄（Jパワー・日軽金HD・MS&AD・INPEX・武田薬品）は休む
- 全体YOCを小数第3位まで記録する（今日から）
- 全銘柄の残高照合（今月中に必ず）
- 11月末に「10株未満ルール」を続けるか判断する
10株未満の対象は13銘柄です。鈴木（2株）、愛知時計電機（3株）、あいHD（5株）、JFE（6株）、学究社（6株）、ブリヂストン（6株）、塩野義製薬（6株）、武田薬品（6株）、ツムラ（8株）、あさひ（8株）、エーアイテイー（8株）、ショーボンドHD（9株）、AGC（9株）です。武田薬品は6株なので、まだ対象に残っています。
📝 投資318日目のまとめ
- INPEX1株（3,548円）、武田薬品1株（6,693円）を購入。合計10,241円
- 全体YOCが4.38%から4.37%に下がった。11月の平均利回り3.75%が下回り続けた結果
- 小数で見ると11月2日から下がり続けていた（4.3842%→4.3744%、9営業日で0.0098pt）
- 四捨五入で「4.38%」のままだったので気づけなかった。今日から小数第3位まで記録する
- 1日の利回り3.09%で11月最低。7営業日中4日が全体YOCを下回った
- 含み益が大きい銘柄は、買うときの利回りが低い。購入時利回り ＝ YOC ÷（1＋含み益率）
- INPEX（+27.9%）は3.16%、武田薬品（+24.8%）は3.05%。どちらもYOCの約8割
- 武田薬品は1か月で17.7%上昇（5,686円→6,693円）。同じ204円の配当に1,007円多く払った
- 取得単価も266円上昇（これまで最大）。YOCは4.00%→3.80%に低下
- INPEXは6年で配当2.33倍（48→112円）。期初108円から112円に上方修正された
- 武田薬品は2014年から10年間180円で据え置き。シャイアー買収の負債返済が優先だった
- 「持っていて嬉しい銘柄」と「買って得な銘柄」は別
- 10株未満への投資額は49.8%。あと257円で半分達成
- 年間配当175,981円、達成率17.6%。18万円まであと4,019円
🔗 購入銘柄の公式サイト
INPEX（1605）
武田薬品工業（4502）
免責事項
本記事は、筆者個人の投資記録および学習の記録です。特定の銘柄の購入・売却を推奨するものではありません。株価・配当予想・各種数値は執筆時点で確認できた情報であり、今後変更される可能性があります。各種の比率・平均値は筆者の管理表に基づく概算です。単元未満株の取り扱いは証券会社により異なります。投資判断は必ずご自身の責任で、最新の企業開示資料および証券会社の規約をご確認のうえ行ってください。本記事の情報により生じた損失について、筆者は一切の責任を負いません。
最後まで読んでいただき、ありがとうございました。
次の営業日は、含み益の小さい銘柄から選びます。
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